Прибыль на ковиде

Неожиданно самой прибыльной фармацевтической компанией в 2021 году стала Novartis, которой удалось обойти Pfizer и J&J, производителей популярных вакцин от COVID-19. Тем не менее сразу шесть компаний из топ-10 по выручке обязаны исключительно или отчасти препаратам, связанным с COVID-19.

Самыми популярными фармацевтическими компаниями 2021 года были Pfizer и J&J, благодаря вакцинам от COVID-19. Ожидалось, что именно они и станут самыми прибыльными по итогам года. Однако чистая прибыль компании Novartis оказалась выше, чем у Pfizer и J&J: $24 млрд против $22 млрд и $21 млрд соответственно.

На первый взгляд то, что самой прибыльной биофармацевтической компанией в 2021 году оказалась Novartis, может показаться неожиданным. Швейцарский производитель лекарств занимает лишь пятое место по общему объему выручки, при этом у него имеется значительный по объемам, но низкорентабельный бизнес по производству дженериков. В 2021 году чистая прибыль Novartis выросла до $24,02 млрд с $8,07 млрд в 2020 году. При этом чистая прибыль компании обычно не превышает $10 млрд в год, за исключением тех лет, когда она выделила в отдельное предприятие свое офтальмологическое подразделение Alcon и продала свою долю в совместном предприятии с GSK, выпускавшем потребительские товары для здоровья.

В 2021 году показатели Novartis оказались лучше благодаря аналогичной сделке. Компания продала 53,3 млн акций своего конкурента, компании Roche, примерно за $20,7 млрд, что увеличило чистую прибыль на $14,6 млрд.

Второе место самой популярной в 2021 году компании Pfizer оказалось неожиданностью, но 2021 год для нее все равно оказался более успешным, чем для любой другой компании в отрасли.

Прибыль от препаратов против COVID-19 была очень высока не только у Pfizer. Например, небольшие компании – разработчики вакцин Moderna и BioNTech, а также производитель лекарства против COVID-19 на основе антител Regeneron – заняли шестое, седьмое и девятое места соответственно в списке самых прибыльных, оставив позади несколько компаний, относящихся к Big Pharma.

Moderna и BioNTech к тому же хороший пример ситуации, когда у компании имеется один чрезвычайно прибыльный актив, а корпоративная структура обеспечивает крайне низкий уровень затрат. Это гарантирует высокий уровень прибыли. Moderna, которая годом раньше сообщала об отрицательной прибыли, заняла шестую позицию в отрасли по прибыли в 2021 году. Компания показала самый высокий коэффициент прибыльности (66%) среди топ-10. Коэффициент прибыльности более 50% показала еще одна компания – BioNTech (с показателем 54%), партнер Pfizer по выпуску вакцины против COVID-19.

Флагманский высокомаржинальный продукт в 2021 году, правда, не связанный при этом с пандемией, обеспечил высокую прибыль и Merck. Фармацевтическая компания из Нью-Джерси выделила в отдельное предприятие производство традиционных препаратов, которые теперь выпускает Organon, но рост продаж мегапопулярного ингибитора PD-1 Keytruda все равно обеспечил увеличение как валового дохода, так и прибыли.

Замыкает список десяти самых прибыльных компаний года Novo Nordisk, по выручке в 2021 году занявшая 17-е место в отрасли. Эта датская компания, специализирующаяся на препаратах для лечения диабета и связанных с ним кардиометаболических заболеваний, в последние несколько лет стабильно получала от них прибыль. Другие производители препаратов против диабета, Eli Lilly и Sanofi, в список не попали, несмотря на более высокие продажи.

Среди крупных компаний, не вошедших в топ-10 по прибыли, можно назвать Bristol-Myers Squibb, GSK и AstraZeneca. Прибыль последней в прошлом году резко сократилась, составив всего $112 млн. Одной из причин стали убытки, которые в течение нескольких месяцев несла компания из-за падения продаж вакцины против COVID-19, отчасти – расходы на реструктуризацию после приобретения Alexion.

Важно отметить, что у многих компаний выросли административные расходы по сравнению с предшествующим «пандемийным» годом, а также то, что и в 2021 году производители лекарственных препаратов несли дополнительные расходы в связи с пандемией.