«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО «Аптечная сеть 36,6» на уровне «АА-» со стабильным прогнозом. Рейтинг кредитоспособности был впервые присвоен Компании 15.02.2012 г. на уровне «А». Последнее рейтинговое действие датировано 16.06.2015 г., когда рейтинг кредитоспособности был повышен до уровня «АА-» со стабильным прогнозом.
Как передает рейтинговое агентство, среди факторов, оказывающих положительное влияние на рейтинг, отмечаются лидирующие позиции на рынке, успешное развитие собственного фармацевтического дистрибьютора, устойчивые отношения с основным кредитором, достаточно высокий уровень перманентного капитала, комфортная срочная структура долга (основные погашения по долговым обязательствам наступают в 2018-2020 гг.), положительная динамика капитала, показателя EBITDA и денежного потока от операционной деятельности по данным аудированной отчетности по МСФО за 2015 год по сравнению с предыдущим годом.
Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывают такие факторы, как высокая долговая нагрузка, низкий уровень достаточности капитала и невысокие коэффициенты ликвидности ввиду высокой доли кредиторской задолженности в структуре пассивов. При этом Агентство отмечает снижение относительных показателей долговой нагрузки в 2015 году и рост коэффициента автономии по сравнению с предыдущим годом.
В соответствии с аудированными данными по МСФО совокупные активы Группы компаний на 31.12.2015 г. составили 27,3 млрд руб. при собственном капитале 1,4 млрд руб. Чистый долг Группы по итогам 2015 года вырос на 7% по сравнению с предыдущим годом и составил 12,9 млрд руб. Отношение долга к EBITDA снизилось по итогам 2015 г., но остается еще на высоком уровне, что обусловлено активной стадией развития за счет консолидации рынка и налаживанием бизнес-процессов. Высокий уровень долговой нагрузки частично компенсируется комфортной структурой долга по срокам погашения (более 90% обязательств по кредитам и займам являются долгосрочными) и стабильными отношениями с основным кредитором, на долю которого приходится более 90% долговых обязательств Группы компаний. При оценке долговой нагрузки Группы компаний Агентство также принимало во внимание комфортное значение отношения OCF/краткосрочный долг на уровне 4,3 на 31.12.2015 г. и приемлемое отношение чистого долга к денежному потоку от операционной деятельности на уровне 3,4 на 31.12.2015 г.
